中信建投發(fā)研報指，平安好醫(yī)生(1833.HK)處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，維持“買入”評級，予目標價39港元。全國政協(xié)委員、戰(zhàn)略支援部隊特色醫(yī)學中心主任顧建文在3月4日兩會中提出構(gòu)建共享健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)平臺、推進多點執(zhí)業(yè)以及調(diào)動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療線上醫(yī)生的活躍度等舉措來推動互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療長遠發(fā)展。另外，2019年，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于促進“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)加速發(fā)展。

平安好醫(yī)生聚焦高質(zhì)量在線醫(yī)療服務，近期安排四十余名全職醫(yī)生前往北大國際醫(yī)院進行線下輪訓進修，學習最新臨床診療方案、臨床用藥、疾病表現(xiàn)等，醫(yī)生將所學運用到互聯(lián)網(wǎng)診療服務當中，為用戶提供更加專業(yè)的醫(yī)療健康服務。而公司深入戰(zhàn)略2.0部署，聚焦行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對C端服務、B2C突破、家庭醫(yī)生會員制度、O2O等進行深入布局，業(yè)務重點更聚焦于醫(yī)療服務，短期內(nèi)在線商城等業(yè)務版塊業(yè)績將承受一定壓力，但中期來看公司的用戶、平臺及財務狀況均有較好成長性。公司發(fā)展中期目標為付費用戶人數(shù)達到5000-6000萬，單客價值提升2-3倍，同時客戶保存率可以進一步提升：公司也將加強俞醫(yī)療機構(gòu)、健康管理機構(gòu)合作，使醫(yī)療服務收入占比達到50%以上，實現(xiàn)整體盈利。

由于行業(yè)監(jiān)管趨嚴以及公司戰(zhàn)略升級與業(yè)務聚焦，該行預計2021-2023年公司的在線醫(yī)療板塊增速分別為53.3%、19.8%、33.4%，將驅(qū)動公司整體業(yè)務增長；消費型醫(yī)療有望實現(xiàn)18%、10%、18%增速，健康商城業(yè)務的增速分別為-19.4%、10.2%、25%，健康管理與互動維持現(xiàn)有業(yè)務規(guī)模；預計營業(yè)總收入分別為72.29億元、81.73億元、102億元，同比增長5.3%、13.1%、25.8%；未來3年內(nèi)，公司進行戰(zhàn)略升級，聚焦醫(yī)療服務發(fā)展，通過三年戰(zhàn)略性投入，公司進一步鞏固優(yōu)勢，營業(yè)收入以及公司經(jīng)營效率有望持續(xù)提升，預計2024-2025年實現(xiàn)扭虧為盈。

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