連遭三家初始股東清倉(cāng)股權(quán)的誠(chéng)泰保險(xiǎn)，日前主動(dòng)引入非本省的紫光集團(tuán)為第一大股東。2017年該公司四大險(xiǎn)種承保虧損，經(jīng)營(yíng)壓力依然嚴(yán)峻。

盡管當(dāng)初由省政府一手牽線促成，進(jìn)而成為唯一一家總部設(shè)于云南的全國(guó)性保險(xiǎn)公司，誠(chéng)泰財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(下稱(chēng)誠(chéng)泰保險(xiǎn))因不佳的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，終令其三家初始股東不得已先后清倉(cāng)走人。

然而，誠(chéng)泰保險(xiǎn)卻似乎“愈挫愈勇”，不斷進(jìn)行增資擴(kuò)股。繼2015年和2016年兩次增資之后，今年6月8日，誠(chéng)泰保險(xiǎn)再度發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃定向向紫光集團(tuán)增發(fā)20億股，每股價(jià)格1.44元，紫光集團(tuán)出資金額為28.8億元。若計(jì)劃完成，紫光集團(tuán)將持有誠(chéng)泰保險(xiǎn)33.33%股權(quán)，成為第一大股東。

數(shù)據(jù)顯示，誠(chéng)泰保險(xiǎn)2014年以前一直處于虧損狀態(tài)，直到2015年才實(shí)現(xiàn)小幅盈利。而在保費(fèi)收入方面，囿于各種限制性因素，該公司在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的份額一直較低，截至2017年底，僅為0.1%。

市場(chǎng)觀察家表示，這是誠(chéng)泰保險(xiǎn)首次主動(dòng)引入非云南省的大型資本，未來(lái)不同的股東文化如何融合，將直接影響該公司的發(fā)展前景。

三次增資擴(kuò)股

誠(chéng)泰保險(xiǎn)于2011年12月31日正式成立，主營(yíng)財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)、短期健康保險(xiǎn)和意外傷害保險(xiǎn)等，注冊(cè)資本為人民幣40億元。

其初始股東分別為云南省城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)云南城投)、昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司(下稱(chēng)昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資)、昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)昆明發(fā)展投資集團(tuán))、昆明市國(guó)有資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司、昆明市交通投資有限責(zé)任公司等7家云南省內(nèi)大型企業(yè)。

據(jù)《投資時(shí)報(bào)》記者了解，誠(chéng)泰保險(xiǎn)成立至今已增資兩次。2015年6月，啟動(dòng)首輪增資擴(kuò)股，定向增發(fā)10億股，增資后注冊(cè)資本由10億元變?yōu)?0億元。此輪增資引進(jìn)的新股東包括昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司、昆明市國(guó)有資產(chǎn)管理營(yíng)運(yùn)有限責(zé)任公司、云南宇恒投資開(kāi)發(fā)有限公司。自此，股東增至10家。

2016年12月底，誠(chéng)泰保險(xiǎn)啟動(dòng)第二輪增資擴(kuò)股，定向增發(fā)股份20億股，每股價(jià)格1.35元，增資后注冊(cè)資本變?yōu)?0億元。此次引入的新股東為昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司。

上述兩輪增資的對(duì)象均系云南省內(nèi)企業(yè)，而發(fā)軔于今年6月8日的第三次增資擴(kuò)股則大相徑庭，引入紫光集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，誠(chéng)泰保險(xiǎn)原股東悉數(shù)放棄優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，且未認(rèn)購(gòu)新股份。

2017年年報(bào)顯示，云南城投、昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資與昆明發(fā)展投資集團(tuán)并列為誠(chéng)泰保險(xiǎn)的第一大股東，持股比例均為20%。如此次增資完成，這三家股東的持股比例均將降為13.33%，并列為第二大股東;紫光集團(tuán)則將持有33.33%的股權(quán)，成為第一大股東。

初始股東清倉(cāng)

據(jù)悉，誠(chéng)泰保險(xiǎn)已于2017年6月被劃歸云南省國(guó)資委集中統(tǒng)一監(jiān)管，由云南省國(guó)資委履行出資人職責(zé)。

2018年1月26日，云南省國(guó)資委網(wǎng)站透露，正推動(dòng)云南城投、能投集團(tuán)、工投集團(tuán)、誠(chéng)泰保險(xiǎn)和貴金屬集團(tuán)等5戶(hù)企業(yè)集團(tuán)層面的混合所有制改革工作。

作為云南省唯一一家國(guó)有保險(xiǎn)公司，誠(chéng)泰保險(xiǎn)被列為該省混改名單中的重要一員。而引入紫光集團(tuán)，便是實(shí)現(xiàn)混改的實(shí)質(zhì)性一步。

不過(guò)，在誠(chéng)泰保險(xiǎn)增資擴(kuò)股的同時(shí)，公司初始股東也多次清倉(cāng)其股權(quán)。

2017年3月，云天化集團(tuán)即轉(zhuǎn)讓所持有的誠(chéng)泰保險(xiǎn)1億股、占比2.5%的股權(quán)，由大連百年商城有限公司受讓;10月，云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司(下稱(chēng)云南工投集團(tuán))在云南產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布信息，同樣擬掛牌轉(zhuǎn)讓所持有的誠(chéng)泰保險(xiǎn)1億股占比2.5%的股權(quán)，掛牌價(jià)格1.38億元，折合1.38元/股。

今年6月1日，熟悉的一幕再度重演。

華僑城集團(tuán)有限公司旗下子公司云南世博旅游控股集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)云南世博集團(tuán))通過(guò)重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出讓誠(chéng)泰保險(xiǎn)4.75%股權(quán)，掛牌價(jià)格為2.736億元，折合1.44元/股，較此前的1.38元/股略有提高。股權(quán)信息顯示，云南世博集團(tuán)股東為云南省國(guó)資委和華僑城集團(tuán)旗下的華僑城(云南)投資有限公司。

值得注意的是，云天化集團(tuán)、云南工投集團(tuán)以及云南世博集團(tuán)均是云南省國(guó)資委下屬公司，也同是誠(chéng)泰保險(xiǎn)的初始股東。上述交易完成后，意味著三家機(jī)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)完全退出。

市場(chǎng)份額僅0.1%

保險(xiǎn)公司增資，一般都會(huì)與其償付能力情況相結(jié)合。歷年來(lái)，誠(chéng)泰保險(xiǎn)的償付能力指標(biāo)都尚算理想，2017年雖明顯下滑，但依然遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。

截至2017年末，誠(chéng)泰保險(xiǎn)的償付能力充足率為989%，較上年同期的2240%下降1251個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，誠(chéng)泰保險(xiǎn)在年報(bào)中解釋稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本有相應(yīng)幅度增加，同時(shí)，公司2017年對(duì)2016年底到賬的增資資本進(jìn)行了合理運(yùn)用，投資金額較2016年有較大增加，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本和信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本均有大幅上升，因此，在最低資本增加較大、實(shí)際資本較2016年底基本無(wú)變化的情況下，最終導(dǎo)致公司償付能力充足率有較大程度的降低。

從營(yíng)業(yè)收入方面看，2017年誠(chéng)泰保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入10.32億元，較上年同期的9.21億元上漲12.05%;實(shí)現(xiàn)投資收益2.05億元，較上年同期的1.35億元上漲51.85%。

但是，查看其市場(chǎng)份額，就要“寒酸”不少。誠(chéng)泰保險(xiǎn)去年雖然實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入10.06億元，但財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額占比僅有0.1%，在85家財(cái)險(xiǎn)公司中排名第47位。2018年1至4月，該公司實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4.72億元，市場(chǎng)份額也僅有0.12%。

另從盈利能力看，誠(chéng)泰保險(xiǎn)2012年至2014年持續(xù)虧損，分別凈虧損0.25億元、0.57億元、0.45億元;2015年至2017年扭虧為盈，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.15億元、0.37億元、0.87億元。

記者注意到，2017年誠(chéng)泰保險(xiǎn)保費(fèi)收入前五大險(xiǎn)種中，只有健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)448.81萬(wàn)元，其余四大險(xiǎn)種機(jī)動(dòng)車(chē)商業(yè)險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)分別承保虧損0.63億元、0.38億元、403.01萬(wàn)元、569.27萬(wàn)元。

如今，擺在誠(chéng)泰保險(xiǎn)面前的難題不只是經(jīng)營(yíng)壓力，更有市場(chǎng)對(duì)其增資擴(kuò)股后的一些擔(dān)憂(yōu)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)大股東更迭后，公司名稱(chēng)、高管等通常會(huì)隨之發(fā)生變化。比如信達(dá)財(cái)險(xiǎn)更名為國(guó)任財(cái)險(xiǎn)，根本原因便是換了大股東。

對(duì)此，誠(chéng)泰保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次增資獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，公司將按公司法、公司章程以及保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)定完善公司治理結(jié)構(gòu)，新股東肯定會(huì)提名新的董事、監(jiān)事。目前尚無(wú)股東或董事提出公司更名、變更董事長(zhǎng)或總經(jīng)理等事項(xiàng)的議案。