與此前兩輪牛市的“普惠”局面不同，今年的基金牛市并未帶來預(yù)期中的“雨露均沾”。公募產(chǎn)品數(shù)量現(xiàn)已超過7000只，但一些被遺忘的小公司，卻被渠道、投資者等排除眼外，其中不乏老牌基金。
在爆款頻出，業(yè)績(jī)與規(guī)模齊飛的2020年，一些小型基金公司卻只是看了個(gè)寂寞，依然掙扎在投研乏力，迷你基金扎堆，運(yùn)營(yíng)入不敷出的困境之中。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，今年共有128家公募機(jī)構(gòu)成立了新產(chǎn)品，無論是數(shù)量還是募集規(guī)模，頭部公司都彰顯出十足的霸氣，易方達(dá)等6家基金公司新募規(guī)模超過了千億元。而與之形成對(duì)比的是，華宸未來等19家基金公司新發(fā)規(guī)模低于10億元，江信基金、恒越基金、益民基金等更是缺席了這場(chǎng)盛宴。
小型基金公司的生存狀況不容樂觀。目前來看，多家已成立多年的公募機(jī)構(gòu)規(guī)模有“歸零”的趨勢(shì)。譬如華宸未來、國(guó)開泰富等公募規(guī)模均在2億元以內(nèi);益民、天治等老牌基金公司也在20億元不及規(guī)模“溫飽線”上苦苦徘徊。
小公募出現(xiàn)“空殼化”
在所有“迷你”基金公司中，華宸未來與國(guó)開泰富最為典型，公募“家底”不足2億元，夠不上一只常規(guī)基金的成立條件，稱為“空殼化”公募也不為過。
每次的公募行業(yè)規(guī)模排名，對(duì)華宸未來來說都無異于一個(gè)尷尬時(shí)刻，其常年處于底部一列。截至2020年三季度末，華宸未來已走到“歸零”的邊緣，旗下碩果僅存的兩只公募產(chǎn)品均面臨清盤危機(jī)。華宸未來價(jià)值先鋒，為公司唯一的公募權(quán)益產(chǎn)品，今年1月成立，盡管年內(nèi)業(yè)績(jī)尚可，但三季度末的規(guī)模仍僅有3573萬元;另一只公募產(chǎn)品是華宸穩(wěn)健，A類和C類份額合計(jì)約6000萬元左右。
追溯來看，華宸未來的生存窘境與其當(dāng)初的選擇有一定關(guān)系。該公司成立于2012年6月，趕上了基金子公司通道業(yè)務(wù)放開，其成立之初有“輕公募重專戶”的選擇。然而，在公募業(yè)務(wù)持續(xù)乏力的同時(shí)，公司又卷入多起基金子公司通道業(yè)務(wù)違約事件致使元?dú)獯髠ＨA宸信托在2019年年報(bào)中披露，子公司華宸未來的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為-1102.8萬元。也就是說，按其40%的出資比例計(jì)算，華宸未來去年虧損在2500萬元以上。
值得一提的是，今年下半年，華宸信托申請(qǐng)對(duì)華宸未來增資。證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，增資完成后，華宸信托將成為華宸未來的控股股東。
國(guó)開泰富比華宸未來晚成立一年，在業(yè)內(nèi)一直默默無聞，只在2019年因“辱罵門”進(jìn)入過公眾視野。但日子一樣難過。2020年三季報(bào)顯示，其旗下貨幣基金規(guī)模8857萬元，混合型基金規(guī)模5486萬元。以混合型基金國(guó)開開泰為例，成立以來的機(jī)構(gòu)持有比例均在90%以上，持有人戶數(shù)最高時(shí)也未突破500戶，一度低于100戶。
12月14日，某資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，公募基金持有人戶數(shù)若連續(xù)兩個(gè)月低于100戶即觸發(fā)清盤，即使實(shí)際操作中可以用員工申購的方式規(guī)避，但這種基金多半靠關(guān)聯(lián)方資金續(xù)命，與公募基金的本質(zhì)相去甚遠(yuǎn)。
事實(shí)上，國(guó)開泰富旗下已有兩只公募產(chǎn)品清盤。國(guó)開歲月鎏金在2017年四季度末規(guī)?？s水至0.6億元以下，于2018年二季度觸發(fā)清算條款。今年一季度，國(guó)開泰富睿富亦因規(guī)模“連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬元”被清盤。
被遺忘的老牌公司
“都在說小公司靠差異化突圍，但實(shí)際上談何容易。”日前，華東某小型基金公司人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。這個(gè)行業(yè)本身同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，大公司在人才、品牌、渠道等各方面都占據(jù)優(yōu)勢(shì)，即使尋求差異化，也需要技術(shù)、人力和資金等方面的支持，而這對(duì)于多數(shù)小公司而言可謂“不可承受之重”。
且與此前兩輪牛市的“普惠”局面不同，今年的基金牛市并未帶來預(yù)期中的“雨露均沾”。某業(yè)內(nèi)資深人士日前告訴時(shí)代周報(bào)記者，公募產(chǎn)品數(shù)量現(xiàn)已超過7000只，但一些被遺忘的小公司，卻被渠道、投資者等排除在外，其中不乏老牌基金。
天治基金和益民基金近年來頗顯落寞。前者成立于2003年，在“同級(jí)生”中已有頭部公司，如廣發(fā)基金，截至今年三季度末的非貨幣規(guī)模已躋身行業(yè)三甲;興證全球、景順長(zhǎng)城等也進(jìn)入了行業(yè)第一梯隊(duì)，但天治基金同期非貨幣規(guī)模不足20億元。
此前每輪牛市，天治基金的規(guī)模都曾有一定起色。數(shù)據(jù)顯示，2007年，其規(guī)模一度超過80億元，此后一路下跌;2015年，規(guī)模達(dá)到115億元。但今年，每一季度都在縮水。
吉林信托2019年年報(bào)顯示，天治基金去年管理費(fèi)收入3021.21萬元，這意味著該公司此前宣稱的轉(zhuǎn)型專戶策略并未取得明顯成效。
益民基金成立于2005年， 截至三季度末，旗下有3只混合型基金規(guī)模在5000萬元以下，有清盤風(fēng)險(xiǎn)。12月1日，公司曾公告稱，旗下益民貨幣已完成清算。
無人問津的股權(quán)拍賣
隨著牌照紅利逐漸縮水，對(duì)于小型基金公司而言，股權(quán)也不再是資本追逐的香餑餑。
12月2日，“先鋒系”旗下聯(lián)合創(chuàng)業(yè)持有的?？诼?lián)合農(nóng)商行1.2億股股份開拍，深商高科實(shí)業(yè)與國(guó)民運(yùn)力科技集團(tuán)各拍下6000萬股，但聯(lián)合創(chuàng)業(yè)持有的先鋒基金股權(quán)，卻因無人問津而流拍。
今年4月29日，阿里司法拍賣刊登的消息顯示，江蘇泰州中院拍賣聯(lián)合創(chuàng)業(yè)持有的先鋒基金34.2%股權(quán)。據(jù)收益法評(píng)估，這部分股權(quán)的股東權(quán)益賬面價(jià)值為5131.14萬元，評(píng)估價(jià)值為8473.49萬元。拍賣起拍價(jià)設(shè)定為5931.44萬元。但尷尬的是，這次拍賣雖然引來大量圍觀，但無人報(bào)名競(jìng)拍，最終撤回。
先鋒基金遭嫌棄并非無因。從規(guī)模角度看，其堪稱“迷你基金大本營(yíng)”。截至三季度末，旗下僅有的9只公募基金中7只規(guī)模不足5000萬元。
“其實(shí)，基金業(yè)的強(qiáng)者恒強(qiáng)并非局限于規(guī)模。以個(gè)人系基金公司為例，諸如睿遠(yuǎn)基金、泓德基金等，也沒有強(qiáng)大的機(jī)構(gòu)股東背景，但創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在業(yè)內(nèi)和市場(chǎng)中擁有良好的口碑，這也能助力公司迅速地成長(zhǎng)。”12月14日，華南某頭部基金公司人士說道。(記者 寧鵬)
