晶豐明源(688368.SH)意圖將上海芯飛股權(quán)盡數(shù)攬入麾下。
近日，晶豐明源公告稱(chēng)，其擬以2.04億元現(xiàn)金收購(gòu)上海芯飛半導(dǎo)體技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海芯飛”)剩余49%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅虾Ｐ撅w將成為晶豐明源全資子公司。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次交易上海芯飛采用收益法估值達(dá)4.17億元，增值率640.33%，估值較一年前公司收購(gòu)時(shí)增長(zhǎng)2.86億元，提升2.18倍。
上海芯飛業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速。2020年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5284萬(wàn)元，凈利潤(rùn)331萬(wàn)元，2021年上半年?duì)I收達(dá)9389萬(wàn)元，凈利潤(rùn)增至3077萬(wàn)元。
晶豐明源表示，本次交易有利于增強(qiáng)公司與上海芯飛之間的業(yè)務(wù)、研發(fā)等方面的協(xié)同效用，進(jìn)一步深化公司在電源管理驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的發(fā)展。
標(biāo)的估值一年提升2.18倍
資料顯示，上海芯飛主要核心團(tuán)隊(duì)胡小波等人持續(xù)專(zhuān)注于電源管理類(lèi)芯片的設(shè)計(jì)、研發(fā)及銷(xiāo)售，在電源管理芯片領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)多年，積累了豐富的技術(shù)研發(fā)實(shí)力以及市場(chǎng)開(kāi)拓資源。2020年5月，胡小波等深圳芯飛凌原股東設(shè)立上海芯飛，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。上海芯飛設(shè)立后，購(gòu)買(mǎi)了深圳芯飛凌與產(chǎn)品生產(chǎn)相關(guān)的專(zhuān)利技術(shù)、布圖設(shè)計(jì)、軟件著作權(quán)、生產(chǎn)相關(guān)的光刻板以及相關(guān)固定資產(chǎn)等資產(chǎn)，深圳芯飛凌的主要人員加入上海芯飛，相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展后續(xù)以上海芯飛為主。
2020年6月，晶豐明源以6630萬(wàn)元收購(gòu)上海芯飛51%股權(quán)。本次交易，上海芯飛估值達(dá)到1.31億元，增值率1208.39%。
近日，晶豐明源公告稱(chēng)，擬以2.04億元現(xiàn)金收購(gòu)上海芯飛剩余49%股權(quán)。此次收購(gòu)以2021年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，上海芯飛納入評(píng)估范圍內(nèi)的所有者權(quán)益賬面值為5626.71萬(wàn)元，采用收益法估值達(dá)4.17億元，增值額為3.6億元，增值率640.33%，1年估值增2.86億元，抬升2.18倍。
估值抬升的或緣于其業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。2020年，上海芯飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5284萬(wàn)元，凈利潤(rùn)331萬(wàn)元，2021年上半年?duì)I收9389萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3077萬(wàn)元。
2021年上半年，半導(dǎo)體行業(yè)上游原材料供應(yīng)緊張，下游LED照明客戶(hù)端需求持續(xù)保持旺盛，產(chǎn)品出貨量增加;同時(shí)為了平衡產(chǎn)品成本的上漲，上海芯飛對(duì)產(chǎn)品價(jià)格同時(shí)做了調(diào)整，綜合毛利率由29%提升至46%。
根據(jù)晶豐明源預(yù)測(cè)，上海芯飛2021年下半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.18億元、凈利潤(rùn)4905.42萬(wàn)元。
前三季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1818.71%
公開(kāi)資料顯示，晶豐明源是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電源管理驅(qū)動(dòng)類(lèi)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為模擬半導(dǎo)體電源管理類(lèi)芯片的設(shè)計(jì)、研發(fā)與銷(xiāo)售。
近年來(lái)，我國(guó)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。受益于此，晶豐明源2021前三季度產(chǎn)品整體銷(xiāo)量由38.5億顆增加至58.54億顆，較去年同期增長(zhǎng)52.06%。
與此同時(shí)，由于上游原材料價(jià)格提升，為了平衡產(chǎn)品成本與客戶(hù)需求等因素，公司對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，單價(jià)提升帶動(dòng)產(chǎn)品綜合毛利率由上年同期25.23%增加至48.85%，增加23.62個(gè)百分點(diǎn)。
由于行業(yè)上游產(chǎn)能供應(yīng)仍處于緊張狀態(tài)且短期內(nèi)暫未出現(xiàn)緩解現(xiàn)象，晶豐明源也對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化，提高了智能LED照明驅(qū)動(dòng)芯片的交付優(yōu)先級(jí)，公司智能LED電源驅(qū)動(dòng)芯片占整體銷(xiāo)售比例由上年同期末的36.76%增加至45.17%。
除此之外，公司持續(xù)加碼研發(fā)，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方案匯聚了優(yōu)質(zhì)研發(fā)專(zhuān)家，2021第三季度研發(fā)投入8509萬(wàn)元同比增長(zhǎng)246.2%。
2021年前三季度，晶豐明源累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.25億元，同比增長(zhǎng)158.16%;凈利潤(rùn)5.73億元，同比增長(zhǎng)1818.71%。其中，第三季度凈利潤(rùn)達(dá)2.38億元，同比增長(zhǎng)1062.7%。
天風(fēng)證券認(rèn)為，憑借“規(guī)模優(yōu)勢(shì)+技術(shù)升級(jí)”筑起基于成本的護(hù)城河，公司在智能LED早早布局發(fā)展藍(lán)圖，在智能家居概念發(fā)酵下，通過(guò)“多品類(lèi)+廣布局”占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì);模擬芯片下游應(yīng)用豐富，市場(chǎng)和需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。(記者 汪靜)
